天然氣供應(yīng)短缺向下游多個(gè)行業(yè)蔓延，以天然氣為原料的尿素、甲醇等化工品價(jià)格近期持續(xù)上漲。業(yè)內(nèi)人士指出，天然氣行業(yè)自2016年迎來(lái)拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)將迎來(lái)快速發(fā)展的黃金十年。
下游產(chǎn)品價(jià)格上漲
云天化公告稱(chēng)，由于冬季居民天然氣使用量大幅增加，供氣單位為保證居民用氣需求，暫停西南地區(qū)主要用氣企業(yè)的天然氣供應(yīng)，導(dǎo)致子公司天然氣為主要原料的合成氨、尿素產(chǎn)品生產(chǎn)裝置暫時(shí)停產(chǎn)。預(yù)計(jì)減少2017年凈利潤(rùn)約2500萬(wàn)元左右。
同時(shí)，巴斯夫宣布，其在重慶的MDI生產(chǎn)遇到不可抗力，合成氣供應(yīng)商的天然氣出現(xiàn)供應(yīng)短缺。
天然氣短缺由北向南產(chǎn)生連鎖影響，并向下游多個(gè)行業(yè)蔓延，以天然氣為原料的尿素、甲醇等價(jià)格近期持續(xù)上漲。
有傳聞稱(chēng)，兩大石油集團(tuán)已通知川渝地區(qū)化肥化工企業(yè)包括氣頭尿素、氣頭甲醇廠(chǎng)家暫時(shí)停車(chē)，以保華北用氣。自11月中旬以來(lái)，停產(chǎn)的氣頭尿素廠(chǎng)家明顯增多，內(nèi)蒙古天野、四川美氰、中原大化、新疆天運(yùn)、四川瀘天化、云天化等尿素裝置均已停車(chē)，停車(chē)時(shí)間2-3個(gè)月。
百川資訊化肥分析師王慧敏表示，12月8日，西南地區(qū)限氣停車(chē)后，尿素開(kāi)工比例下滑4個(gè)百分點(diǎn)，氣頭尿素日產(chǎn)由24300噸降至16100噸，氣頭供應(yīng)減少8200噸。就尿素價(jià)格看，限氣帶來(lái)的影響繼續(xù)發(fā)酵，部分主產(chǎn)區(qū)出廠(chǎng)報(bào)價(jià)漲幅已超過(guò)百元。
百川資訊數(shù)據(jù)顯示，12月13日，國(guó)內(nèi)尿素主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)1820-1850元/噸，當(dāng)日漲幅在20-40元/噸。川渝一帶甲醇價(jià)格從10月份的2700元/噸攀升至3400元/噸以上，漲幅23%。
從目前情況看，氣頭占尿素產(chǎn)能的22%。其中，西南地區(qū)氣頭尿素占國(guó)內(nèi)尿素總產(chǎn)能7%左右。由于天然氣供給緊缺及價(jià)格上漲，西南地區(qū)氣頭尿素開(kāi)工率大幅降低。此外，由于天然氣價(jià)格飆升，氣頭尿素成本大幅攀升，推動(dòng)尿素價(jià)格上漲。煤頭尿素產(chǎn)能將受益于成本優(yōu)勢(shì)和天然氣緊缺帶來(lái)的氣頭產(chǎn)能縮減。
目前天然氣和焦?fàn)t氣制甲醇產(chǎn)能占甲醇總產(chǎn)能的28%左右。由于天然氣價(jià)格上漲及環(huán)保、檢修等因素影響，甲醇開(kāi)工率僅為61%。預(yù)計(jì)短期內(nèi)甲醇供給仍將維持在低位，甲醇價(jià)格有望持續(xù)上漲。
中金公司(港股03908)研報(bào)認(rèn)為，天然氣供應(yīng)緊張可能持續(xù)，煤制甲醇、尿素及LNG價(jià)格將維持高位。天然氣供應(yīng)緊張將導(dǎo)致工業(yè)領(lǐng)域供氣量下滑，預(yù)計(jì)后續(xù)天然氣制甲醇和尿素開(kāi)工率將繼續(xù)下滑，甲醇和尿素價(jià)格將維持高位，煤制甲醇和尿素企業(yè)將受益。
多家公司受益
天然氣供應(yīng)短缺、價(jià)格暴漲的情況，牽動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。
迪森股份表示，受益“煤改氣”政策推進(jìn)，公司燃?xì)獗趻鞝t產(chǎn)品訂單快速增長(zhǎng)，前三季度訂單量達(dá)40.37萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)428%。其中，第三季度訂單量24.35萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)493%，預(yù)計(jì)四季度訂單增速持續(xù)。
杰瑞股份稱(chēng)，近期LNG價(jià)格大幅上漲，對(duì)公司天然氣板塊業(yè)務(wù)有促進(jìn)作用。公司提供天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈的設(shè)備、服務(wù)和工程，包括天然氣開(kāi)采，天然氣集輸、處理、輸送，天然氣加注、天然氣液化工程等。國(guó)家將通過(guò)各種途徑加大天然氣供應(yīng)，保障天然氣供給，促使天然氣產(chǎn)業(yè)投資加強(qiáng)，杰瑞天然氣板塊業(yè)務(wù)將因此受益。
中天能源稱(chēng)，LNG價(jià)格上漲對(duì)公司業(yè)績(jī)有利好影響。今年10月，公司收購(gòu)了青島石油天然氣32.49%股權(quán)。青島石油天然氣是公司加拿大油氣資產(chǎn)中NEWSTARENERGY公司的持股平臺(tái)公司，將加大公司對(duì)海外油氣田資產(chǎn)控制力，穩(wěn)固公司天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈上游布局。
金卡智能表示，受益北方煤改氣的持續(xù)推進(jìn)，公司在相關(guān)區(qū)域的銷(xiāo)售增長(zhǎng)較好。目前物聯(lián)網(wǎng)表的普及率仍然較低，天然氣的普及率有望進(jìn)一步提升，北方煤改氣、城鎮(zhèn)化建設(shè)、城中村改造都有較大的市場(chǎng)空間。此外，部分城市未來(lái)兩年進(jìn)入集中更換周期，將為公司貢獻(xiàn)較好的預(yù)期收益。
不過(guò)，雙象股份在三季報(bào)中表示，煤改天然氣后，能源成本大幅上升，原材料價(jià)格持續(xù)上漲，同時(shí)受匯率變動(dòng)造成匯兌損失等因素影響，公司凈利潤(rùn)下降。預(yù)計(jì)2017年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1244.28萬(wàn)至3021.83萬(wàn)，同比變動(dòng)-65%至-15%。
產(chǎn)業(yè)迎黃金發(fā)展期
數(shù)據(jù)顯示，2017年1-9月國(guó)內(nèi)天然氣需求量高達(dá)1753億立方米，同比增速高達(dá)14.6%。預(yù)計(jì)2017年采暖季供需缺口達(dá)62億立方米。
西南證券分析師商艾華認(rèn)為，天然氣行業(yè)在2016年重回高增長(zhǎng)通道，且增速呈現(xiàn)出擴(kuò)大趨勢(shì)，行業(yè)將迎來(lái)快速發(fā)展的黃金十年。
商艾華表示，目前天然氣尚未完全市場(chǎng)化，終端價(jià)格在一些應(yīng)用領(lǐng)域尚不具備經(jīng)濟(jì)性。行業(yè)發(fā)展將經(jīng)歷兩個(gè)階段。第一階段預(yù)計(jì)至2020年，在“煤改氣”頂層政策的推動(dòng)下，城市燃?xì)夂凸I(yè)燃料需求將迎來(lái)爆發(fā)。燃煤鍋爐的強(qiáng)制性改造，將帶來(lái)工業(yè)領(lǐng)域?qū)μ烊粴庑枨蟮目焖僭鲩L(zhǎng)。工業(yè)鍋爐改造預(yù)計(jì)2017年帶來(lái)新增天然氣需求達(dá)54.8億立方米，“十三五”時(shí)期新增需求達(dá)370.4億立方米。第二階段2020-2025年，隨著天然氣價(jià)格市場(chǎng)化改革的加速推進(jìn)，天然氣價(jià)格下行帶動(dòng)天然氣在發(fā)電、城市燃?xì)夂凸I(yè)燃料等領(lǐng)域的需求爆發(fā)，天然氣需求將維持高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。
近年來(lái)，天然氣價(jià)格改革政策不斷出臺(tái)，改革步伐逐步加快，“放開(kāi)兩頭，管住中間”的政策將加速氣改進(jìn)程。隨著氣改的不斷深入，天然氣價(jià)格有望進(jìn)一步下降，需求增長(zhǎng)將有效帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)釋放。
（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）
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